住房抵押贷款证券化(资产转化金融工具)

住房抵押贷款证券化：是什么

住房抵押贷款证券化（MBS）是一种资产转化金融工具，将保有的住房贷款的现金流都打包成一个投资组合，然后发行债券。这些债券由于有基础资产作担保而被称为“支撑证券”。借此方式可以提高出让方（通常是个人或机构投资者）的收益率或降低借款人买单时所需要支付的利率。

MBS如何运作

在简单的MBS交易中，出让方首先向一家专门机构出售其所有待付定期分期偿还额。该专门机构随后将这些分期偿还额汇集到同一个池子里，并通过再次销售这些现金流来组成新债务——即支持性證劵。

MBS对银行业和消费者带来了什么影响

在商业上，MBS会使得放贷机构能够更快地回笼他们在原始契约中所享有权利及因此造就稳定、可靠且预测可能性强之收入及利润。这也有助于提高贷款人的资金流，并回报为给予他们好处（即低息贷款、较高的抵押额等）。

对于消费者，MBS通常会导致更低的借款成本。由于投资者希望尽可能获得补偿，并且收益越高风险就越大，因此出让方（即放贷机构）将必须要以更便宜、可持续的方式发行债券。一种例子是2020年美国房屋拥有者协会整体认购N组支撑证券，作为程序中成分住房炒家支付10%定金之后才能享受到首套抵押贷款利率优惠所需要满足的“正确标准”的证明文件之一。

MBS市场概况

从总量上看，因公司税法改革和全球货币政策差异导致公共部门与私营部门调整其担保价值影响而言，在2019至2024年期间MBS市场预计将增长约13%。

然而，在目前情况下，则非常不同。在COVID-19肆虐下经济动荡时期，估计一些公司不可避免地将不得不具有MBS交易的亏损。这可能会导致更多潜在市场流动性问题并增加对债券市场失衡的风险。

结论

MBS是一种重要的金融工具，能够为银行业和消费者提供很多优势。然而，在做出投资决策之前，应该了解它们如何运作，并且考虑到当前时代背景下肆虐的疫情等因素所带来的影响。

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