资产证券化：城市公交公司跨足资本市场

资产证券化是指将不同类型的资产通过结构化和打包，在资本市场上进行交易，从而获得资金的一种融资方式。在中国，城市公交公司近年来也开始跨足资本市场。以下从发展背景、发展现状和前景等方面进行分析。

发展背景

城市公交作为城市公共交通，至关重要。中国城市化进程快速发展，城市公交的质量和能力成为城市发展和居民生活质量的重要标志。目前，全国运行的公交车辆账面总量已突破100万辆，随着城市化进程的不断加速，城市公交出现了新的需求：第一，提高公交运营质量，提供更多的公共交通选择；第二，现代化的公交运营体系需要更多的资本支持，无法单纯依靠政府预算。而作为城市经济和社会发展的重要支柱，公交系统需要更多的投资来满足这些需求，因此开展城市公交的资产证券化成为必然。

发展现状

资产证券化的实施需要一个市场化的运作机制和完善的法律框架。当前，较有经验和优势的大型城市公交公司已经开始探索，已经有18家公交公司通过资产证券化方式获得了2000亿元的融资。例如，深圳公交股份有限公司，依托其在深圳公交市场的龙头地位，在2016年发行资产支持证券“深圳市公共交通有限公司2016年度资产支持证券”，融资规模达到17.3亿元。以此为例，该证券以深圳公交为基础资产，定向发行给了2家机构，解决了深圳公交融资难问题。

前景展望

资产证券化的实施对公交系统和投资市场都将带来重大的影响。对于公交公司来说，资产证券化可以优化负债结构，提升资金利用效率和降低固定资产的财务负担。同时，由于该证券的标准化，占用公交公司的经营资源较少，方便管理和监测。对于投资市场来说，随着证券化市场的稳步发展，城市公交公司的资产证券化还将涉及到发行人、主承销商、信息披露和评级等市场环节，形成资产证券化市场的完整链条。

总的来说，中国的城市公交资产证券化已经获得了积极进展，证券化将成为城市公交企业多元化融资的重要手段和市场化运作模式的标志。然而，在实际操作过程中，资产证券化也存在一些问题，如发行收益不稳定、风险较大、品种创新不足等等。因此，加强市场监管和完善法律框架还很有必要。

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