中信证券：沪港通再改革或激发百亿级资金流入

2023-09-28 09:43:59

自2014年11月17日沪港通正式开通以来，香港和内地资本市场交流合作不断深入。截至目前，沪港通已经成为资本市场对外开放的重要通道，在推动A股市场国际化和港股市场发展中起着举足轻重的作用。

今年后期，沪港通再度升级改革，或将激发百亿级资金流入，引发了市场高度关注。

一、沪港通

沪港通是上海证券交易所和香港联合交易所于2014年11月17日联合开通的股票市场相互通行机制。通过这种机制，符合条件的内地和境外机构投资者可以相互买卖沪股通和港股通上的股票，实现两地市场的互联互通。交易规则和全国股票交易系统相同，A股均运行于沪市，港股均运行于香港联合交易所，交易时间和规则取沪市和港股市场的最短公共时间。

二、沪港通再改革概述

沪港通再度升级改革，在网下交易放宽，申报期限延长，并开放沪深股通的交易架构给港股通使用等方面进行全面改革。

1. 放宽网下交易规则

此次沪港通再升级改革，一个首要的目的就是放宽网下交易规则。目前，港股通的交易必需以互联互通机制进行，开盘时段，以及以竞价交易方式进行交易。如此严格的规则和配合，使得许多机构投资者无法满足交易要求。此次放宽后，将解除上述限制，使得市民可以更灵活的买入和卖出，从而实现加快沪港通交易的效率。

2. 延长申报期限

此次沪港通的改革将延长沪股通的申报期限，使得投资者有更多的时间根据市场情况，自主选择或调整投资计划，从而实现减少因市场变化而需要再次更改申报参数的频繁性。

3. 开放沪深股通的交易架构

沪深股通交易架构是中国内地QFII和RQFII等境外投资者在沪深证券交易所投资的主要方式。此次沪港通再升级改革将开放沪深股通的交易架构，使未来港股通可以与沪深股通快速接入，从而实现交易结构的更加灵活和多样化的操作。

三、沪港通再改革对市场的影响

1. 加速A股投资者注资香港市场

随着资本市场的不断开放，随着中国经济的不断提升，越来越多的投资者将会选择使用沪港通进行投资。此次再次升级改革，更是将注资的市场规模和效益达到一个新的高度。

2. 提升香港投资机会