中信建投证券研究所：A股市场迎来历史大机会

开篇

央行最近召开的2019年金融工作会议和中国人民政治协商会议（两会）上的多项金融政策出台，无不为A股市场的发展带来了历史大机会。本文将从多个角度详细阐述这些政策对A股市场的影响，为投资者提供全面的思路和参考。

政策一：宏观政策趋势对A股市场的影响

作为下一个发展阶段的重要组成部分，A股市场将会大力回应宏观政策大势。2019年政府工作报告中，以“稳”字为主题，当前稳增长被指明为宏观政策的主旋律。从多项政策和消息来看，宏观政策的重点有：扩大内需、积极稳健的财政政策、支持制造业、推动科技创新、支持小微企业发展、减税降费以及稳定经济基本盘等。其中，减税降费为宏观调控的重中之重，为企业减缓成本压力并放开利润空间，有助于面对下半年经济回落压力有所缓解，为经济发展注入了新能量，在宏观调控政策中我们可以通过对市场进行结构性判断，来找到未来市场的投资策略。从目前来看，在宏观政策趋势下，累进调税、增值税按月申报、增值税出口退税等财税改革措施的大力推行为中小微企业带来了真正的获得感，同时政策带来的信心也让市场表现积极向上，为A股市场应增强投资者信心。

政策二：降准利好银行股

2019年1月15日央行宣布下调大型商业银行存款准备金率1个百分点，这是自2016年3月以来首次实施普遍性结构性降准。这一政策的核心目标为了提高银行金融机构的流动性条件，为货币市场注入了约1.5万亿元人民币。这有望促使银行资本金、拨备覆盖率等指标向好，而且对实体经济释放了积极信号，和回归价值的银行股肯定是会更被资金所青睐的。无论是覆盖中国高成长型企业的银行股，还是汇丰控股这样的海外银行股，都有望在政策的刺激下迎来投资机会。

政策三：科技创新势能强劲，A股须重视科技股

7月中旬，李克强总理在中央财经领导小组会议上指出，强调要加大科研投入，鼓励企业市场主体创新，提高科技创新效能和国际竞争力。这意味着科技创新已经成为国家战略之一，为我国的科技公司带来了新的机遇。随着科技创新在国民经济中的日益重要地位，科技股逐渐成为一种分担高风险高收益的良好投资渠道。作为中国经济“地平线”的科技股重要能源，其运用在通信、人工智能等创新领域的产业链协同发展有望带来巨大的市场效益。投资者需要通过分析科技企业本身的成长性，以及市场估值合理性等制定投资策略。本次中美经贸摩擦对科技公司的业务发展造成了一定的打击，可以从中寻找投资机会并合理分析风险。

结语

总之，近期金融政策的频频出台为A股市场带来了历史性的发展机遇。由于金融政策的调整牵一发而动全身，我们要多关注金融政策的传导机制，对整个市场形成全局观念，获取最优的配置策略，同时深刻思考周全的潜在风险。尽管现在还无法预估市场所带来的变化，我们可以根据以上政策对市场展开分析，找到核心利好并对相关板块进行布局，进而获得客观判断。即便未来市场产生了起伏，我们也应该坚持理性分析与投资，避免盲目跟风和情绪反应，积极应对市场波澜。只有持续保持好投资市场在自我修正中的秩序与规律，才是坚实投资加持的基础和骨架。

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