资产证券化操作流程及注意事项

2023-09-21 10:26:26

资产证券化是指将原有的资产透过转让、募集等方式，转化为金融工具，以供投资者购买。虽然在中国，资产证券化并不是一个完全新概念，但是在国内市场，资产证券化的热度源源不断的持续上升，成为一个备受关注的话题。本文将为读者们详述资产证券化的操作流程以及注意事项。

## 什么是资产证券化？

### 定义

资产证券化操作流程及注意事项

资产证券化是指透过收集各种有价证券来组成新的投资工具并进行再次出售，利用这种方式来达到分散风险、满足不同投资人的需求等目的的金融工程技术。

### 分类

资产证券化按照资产类型分为信贷资产证券化、企业资产证券化和房地产资产证券化等。其中最常见的莫过于信贷资产证券化。

## 资产证券化操作流程

资产证券化的操作流程一般分为以下几步：

### 第一步：建立资产池

发起方将拟进行资产证券化的资产投入资产池中，资产池中的资产应分散于不同的信用风险、债务人、债务人行业、地域和期限等方面，确保债权人持有的证券具备一定的流动性和可交易性。

### 第二步：发行人成立特殊目的公司

发起方或其指定的机构成立特殊目的公司（SPV），将资产池划转至该公司名下，该公司只能用于处理与发起方进行的这一次交易有关的事宜，不得从事其他交易和经营活动，具有法人地位和独立的会计核算、财务报告、成本控制、信用评级等能力。

### 第三步：发行证券

SPV通过发行不同种类的证券向市场上的不同投资者募集资金，用于购买资产池中的资产，并根据证券种类的不同向不同投资者提供回报。

### 第四步：证券上市交易

证券发行后，根据证券的流动性和交易规则，可以在证券交易市场上进行交易，并产生价值变化。

### 第五步：资产池管理和底层资产追踪

发行人需对资产池的资产进行定期管理，决定是否需要增加资产或者撤销某些资产，以及对底层资产进行风险监测，确保证券的还款能力。

## 资产证券化注意事项

### 1.资产选择

资产选择的重要性在于它直接影响金融产品的质地，选择到的资产在规模和流动性方面均应具备一定的优势，以保证其在证券化交易执行期间的质量、可交易性和灵活性。

### 2.证券的划分

证券的种类和组合方式需要根据市场的需求进行合理分配，如何划分证券类型以及每一种证券的规模和适用市场，对于发行人和投资者在收益和风险控制方面都将产生重大影响。

### 3.法律风险

由于资产证券化的交易实现通常需要通过公司管理和法律机构来保障，所以在选择证券化交易方式的时候需要考虑到法律合规性以及可能存在的法律风险。例如，如果选择不合法的证券化交易方式，可能会受到国内外法律和监管机构的处罚。

### 4.市场监管

在资产证券化的实践中，监管部门应制定并完善市场准入法规，建立市场监管体系，实行监管部门对发行人和证券交易的检查和审核制度，对市场进行有效监管，保障市场参与者的权益。

资产证券化由于其独特的优势和灵活性，越来越受到资本市场的青睐，特别是对于中小企业、地方政府和不良资产的处置提供了有效的融资渠道。但是，与此同时，资产证券化也存在一定的风险。发起方应该对其选用的证券化结构进行慎重选择，确保证券资产的价值、交易流动性和可交易性的保持。另外，在证券化交易过程中，需特别注意政策法规的更新和监管机构的动态，及时做好风险防范和监控。