证券托管市场概述

证券托管市场概述

在金融市场中，证券托管是必不可少的环节。证券托管是指将证券登记、保管和结算交割等事宜委托给专业机构处理的一种方式。证券托管市场的运作，直接影响到证券市场的稳定和健康发展。

一、 证券托管的定义和功能

证券托管是指发行人和投资者将证券及有关财务信息交由专业机构进行登记、保管、结算、资产管理、财务信息披露和投票代理等，并按照法律法规和协议约定履行职责的行为。证券托管市场作为证券市场基础设施之一，主要承担证券存管、清算、结算、投票、信息咨询等方面的服务。

证券托管主要具有以下功能：

1.证券保管。托管人为客户保管持有的所有证券，包括股票、债券、基金、期货等，确保证券的完整性、真实性和安全性。

2.股息派发及权益配售代理。托管人根据客户的指令行使股息派发和权益配售代理，确保客户享受到股息和其他权益。

3.投票代理。托管人为客户行使股东投票权，协助客户参与公司治理。

4.证券交易结算。托管人根据买卖双方的指令，进行证券交割与货款结算，确保证券交易的清算、结算、过户及财务撮合等服务可以顺利进行。

5.财务信息披露。托管人根据法律法规和客户要求及时、准确地披露相关财务信息。

二、 证券托管市场的发展现状

证券托管在我国金融市场的发展，可以追溯到上世纪90年代初。在此之前，证券存管是由证券公司自行完成的。但随着证券市场快速发展和金融监管的加强，要求证券公司将存管业务委托给专业机构完成。目前，我国证券托管市场主要由中国结算、中央国债登记结算有限责任公司等机构占据了主要市场份额。

中国结算是国内最大的证券托管机构之一，也是金融基础设施之一。截至2020年底，在中国股票、基金、债券托管市场中，中国结算全面市场份额均超过50%。中央国债登记结算有限责任公司作为公共信用债券市场的中央登记管理机构，在国家债券领域有较强的话语权。

三、 证券托管市场的风险与规范

作为金融基础设施的重要部分，证券托管市场的风险和规范备受关注。作为一个行业，证券托管存在着以下风险和挑战：

1.信用风险。托管人通过自身管理监管和风控管理措施，尽可能地降低信用风险。但是，如果托管机构本身的信用风险不可避免地发生，那么客户的证券和资产可能受损失。

2.系统风险。一旦托管机构的系统出现故障，将可能影响客户的交易结算和资产的安全。

3.流动性风险。垃圾债券事件、ST及小盘股风险等都可能对证券托管机构的流动性产生影响。

4.合规风险。由于托管行为涉及大量交易信息和资产管理信息，需要严格履行与PBOC、证监会、国务院等机构的监管规定与标准，避免出现监管风险。

鉴于以上风险，我国政府、金融机构和托管机构都在规范证券托管市场。例如，2019年9月发布的《证券法》明确了证券托管机构应当保证证券账户安全，勤勉尽责，维护客户合法权益等责任。证券托管机构应当实行有效的风控管理措施，保证客户权益。

四、 未来发展趋势

随着金融市场不断发展，证券托管市场也在不断变化和创新。未来的市场可能呈现以下趋势：

1. 多元化的服务。随着金融业务的不断创新和变化，证券托管机构提供的服务也将更加多元化，更加贴近客户需求。

2. 信息透明。随着大数据和人工智能技术的广泛应用，证券托管机构的信息披露和服务质量将更加透明化，有助于加强对市场风险的控制。

3. 金融科技的应用。随着区块链、云计算、人工智能等新技术的应用，证券托管市场或将迎来更加智能化、高效化的未来。

总体来说，证券托管市场在我国金融市场中担当着重要角色，发挥着至关重要的作用。随着金融市场的不断变化和技术革新，它的发展前景也不断向好。

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