资产证券化，你应该了解的投资方式

资产证券化，你应该了解的投资方式

资产证券化，也被称为证券化，是一种金融工具，它将一些收益性的资产打包成资产证券（Asset-backed Securities, ABS），然后将这些资产证券再次打包成一种更具有流动性的证券，使得投资者能够间接地投资于这些资产，而不需要直接购买资产本身。

## 什么是资产证券化

资产证券化本质上是将一些相对零散、具备特定内在价值的资产组合在一起，然后将其打包成一种新型证券，再由特殊目的载体（Special Purpose Vehicle, SPV）发行，资产支持证券（Asset Backed Securities, ABS）就是这样的一种证券。这种证券具有极高的流动性和可转让性，让投资者能够更加方便地进行资本运营。可以将其看作是“衍生品”的一种，因为它们是基于某些其他资产的价值进行构建的。

资产证券化的基本原理是，将一些相对散乱的资产进行大规模的集合和封装，转化为一种期限较长、重载分的证券，再将这些证券出售给投资者。这个过程中，一个SPV成为了这个证券的发行者，受让者通过购买该证券间接地投资于所收到的资产，并获得了从这些资产产生的现金流。相应地，发行者通过贩卖这些证券获得了融资。

## 为什么会使用资产证券化

资产证券化可以帮助公司或者金融机构筹集资金，将相对低流动性的资产转化为高流动性的资产，提高了公司的融资效率。同时，资产证券化使得投资者能够投资于特定的资产组合而不是特定的资产，增加的存量资产项下的多样性，降低风险并提升投资回报。这些对于大型金融机构和有大规模资产的公司来说尤为重要。

资产证券化手段的流行，通常发生在包括银行、汽车贷款、房屋抵押贷款、信用卡欠款在内的领域。资产证券化的过程包括将那些应收账款、贷款债务、保险或其他资产转让到SPV上并进行证券化。

## 资产证券化中的关键参与者

资产证券化主要分为四个部分：资产的说服、SPV的构建、证券化和证券的销售。

资产包：包括各种贷款、租赁、应收账款和一些固定收益的资产。

专用目的载体（SPV）：由出资人投资而成的一个独立的法律实体，它从资产包中购买了资产，根据资产证券化债款的信贷规约，发行债券给一般市场的投资者。

发行人：这是由SPV以代表性的名义发行证券的实体。

投资者：这些人投资于发行人所发行的证券。投资者的利益是通过资产包支持的利息和折旧来实现的。

## 资产证券化的风险

尽管资产证券化具有一定的优势，但是它也有一些风险需要注意。它在某些方面缺乏透明度，这使得投资者难以了解自己持有的证券所基于的资产质量和实际价值，而这些是决定证券化的最终价值的关键因素。另外一些因素，例如日益复杂的证券化结构以及资产包的缺乏多样性也是一些可能导致资产证券化风险增加的因素。

此外还有一个社会上的风险：比如，如果证券化债务集中在某些质量较低的散户手中，而一旦债务返还出现问题，这部分无力偿还的人们将面临财务危机。因此，资产证券化的实行必须严格控制其规模，并提高其风险管理意识。

## 总结

资产证券化可以说是一种改变传统银行体系和金融市场的财富管理方式。通过更为灵活的方式管理财富，提高财富的利用效率，使得投资者、银行和企业都获得了更大的收益。但是同时，资产证券化也存在着一些风险，需要我们对其进行规范和控制。

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