ABS的法律框架是怎样的？

2023-09-19 17:48:05

ABS的法律框架是怎样的？

Asset-Backed Security(资产支持证券，简称ABS)是指以抵押物、租赁债务、应收账款、存货等各种金融资产为基础，由发行人或特别构建的抵押信托来发行的证券。ABS的发行合规性和披露要求以及债券持有人、特定缴款人、抵押人等权利义务的制度安排，均受到各国立法机构及监管机构的强监管。

ABS的法律框架主要包括以下三个方面：发行阶段、流通期和清偿期。

一、发行阶段

（1）发行人的选择

ABS发行人一般为公司、抵押信托或不良资产管理公司。在发行之前，发行人需要各方面通过审核，获得国家有关部门的许可证书，并严格按照监管要求进行信息披露。因其信用等级不同，ABS的风险程度也不同。

（2）资产筛选和转让

ABS的发行不是将其所有的资产转让给持有人，而是通过真正负责资产筛选和转让的基础资产服务机构(BSP)来专业地负责抽象出与债权人有关的特定资产，并将其转让到ABS中。BSP是ABS的核心机构，其处理深度对ABS的质量直接产生影响。债券持有人须严格按照合同约定的权利义务进行投资。如若ABS信托成立，则证券持有人从此以后便无权直接处置资产，并且在相应债券期内皆将按照特定的还款计划按时获得收益。

二、流通期

作为证券性质的ABS通常存在流通性，持有人可以买卖其证券。这个过程会触发市场价格波动，影响ABS的投资承受能力。发行人还需要负责定期派息、提供财务报告和信用评级等信息披露，以满足财务揭示实践和监管要求。

三、清偿期

ABS的清偿期一般为5-15年，在这段时期内，发行人按照特定的还款计划不断向债券持有人进行还款。清偿期结束前，发行人能否顺利清偿本息息需提前披露并向各方进行道德约束，通常需拥有相应资产流动和优质资产回购等应对机制，以应对突发情况。若违约发生，信托资产将由特别指定管理员进行财产保管，对违约发行人或债务人依法采取各种法律手段进行追偿。

总之，ABS证券法律框架以严格的法规管理为基础，通过明确、完整、详细的法规体系，加强了对ABS证券市场各方的监督管理。只有在严格的法律框架下，才能更好地保护ABS投资者的权益和利益，促进ABS证券市场良性发展。