证监会发布资产证券化监管新规

2023-09-18 14:41:04

新的一年伊始，证监会发布了《关于规范资产证券化业务及加强监管工作的指导意见》（以下简称《意见》），对股权、债权、票据等各类资产证券化业务进行了全面规范和加强监管。这一新规的出台，预示着我国资本市场继续向标准化、规范化的方向前进，也为投资者提供了更为安全、透明的投资渠道。

背景分析

证监会发布资产证券化监管新规

近年来，随着我国资本市场的不断发展和完善，资产证券化（Asset Securitization，简称ABS）成为了一个备受关注的领域。ABS是指将各类资产转化为可交易的证券形式，以便投资者购买并获取收益的一种金融创新方式。

相比较于传统的直接投资和信贷方式，ABS既能帮助资产持有人实现更快、更大的回报，也能为投资者提供更为灵活、多样化的投资选择。如今，ABS已成为全球资本市场的重要组成部分，越来越多的新领域和新形式在这个领域中不断涌现，如信用卡账单ABS、租赁物业ABS、收益权转让ABS等等。

但是，ABS业务的高杠杆、复杂性和涉密性也带来了一些难以避免的风险，比如违背原始债权人利益、分层次融资等问题。为了进一步规范ABS业务、化解风险、保护投资者利益，证监会发布了这一全新的资产证券化监管新规。

新规亮点

《意见》全面梳理和规范了资产证券化各个环节，除了对ABS产品本身的规范，还对 ABS 投资者准入门槛、ABS 业务专业服务机构等各个方面进行了严格要求。

作为一大亮点，这一新规规定，除经债权人授权的委托人外，发起人不得依靠单一资产进行证券化，且对于零融资ABS（即发起人不担任主要投资人的ABS）项目，信用资产种类和风险分层必须达到一定要求，以确保ABS产品质量。

此外，证监会还要求资产证券化产品不得违反我国法律法规及监管规定，明确了ABS 资产支持情况公开要求。对于ABS产品发生信用事件或其他重大灾害事件，要求ABS各合同类型均应对证券持有人展开赔付，最高赔付额度不超过证券本金的50%。

新规影响与展望

随着这一新规的出台，我国资产证券化市场有望向着更加规范、更加健康的轨道发展。尽管该项新规对ABS项目的准入门槛收紧，规范程度加强，但这将进一步规范市场，保护投资者利益，增强ABS产品的透明度和可靠性。

甚至有一些业内人士认为，这一新规的出台将有助于将我国 ABS 市场推向世界范围内的资产证券化发行和投资标准。这也将为我国 ABS 市场的未来发展，提供更加健全的舞台和更广阔的发展空间。

结语

总的来说，资产证券化监管新规的颁布，是监管部门积极推动金融市场标准化、规范化、透明化的一个表现，是更好满足投资者多元化需求、提高金融市场风险管理水平的一项必要措施。未来，证监会还将不断完善ABS监管政策，推动资产证券化市场向更加规范、健康的方向发展。而在这一过程中，各行业机构和投资者也应尽力提升自身业务素质、风险意识，以共同维护资本市场健康有序的发展。