资产证券化的功能和作用

什么是资产证券化

资产证券化，指的是金融机构通过将银行、信托等机构的资产转移分布化形成的资产证券，用以进行再融资等投资行为的一种金融交易方式。通俗地说，就是将一些固定收益资产（如房贷、车贷等）打包成信托产品，通过特定的法律程序再拆分成若干份资产支持证券（ABS），再由投行发行，最后流通到二级市场上。

资产证券化的作用

资产证券化有多种作用，可以从几个方面来介绍：

1. 优化资产负债表结构

在银行、信托等金融机构中，往往存在大量固定收益类资产的负债方而不足的资产方的情况，通过资产证券化，可以将这些资产转移分布化，提高了这些机构的资产流动性和融资能力。

2. 分散信用风险

将一批资产打包成证券后，通过投资者的广泛持有，使得一个机构可能分散了它持有的贷款、抵押品等的信用风险，降低了其经营风险，同时也为投资者提供了多元化的投资选择。

3. 优化投资组合

通过资产证券化形成的 ABS 可以被分为不同的等级，使得投资者可以根据不同的风险偏好和预期收益，选择适合自己的投资品种，进而优化投资组合，获得更高的收益。

资产证券化的风险

尽管资产证券化有多种作用，但是它也存在很多风险。

1. 信用风险

由于 ABS 的收益取决于资产质量，而国内外的资产证券化市场都曾面临过质量不佳的资产包问题，例如在 2008 年的次贷危机中。如果资产质量不佳，其将导致资产证券化的流动性降低，甚至资金趋于停滞。

2. 流动性风险

由于 ABS 是一种非标准化的产品，其当前的发行价格通常只能由市场呼叫来确定，而将来可能由于市场利率、资产质量或信用评级等变化而发生波动，因此可能造成资产负债的不匹配，最终可能导致流动性风险。

3. 法律风险

当前我国资产证券化市场尚处于起步阶段，相关法律法规尚未完善，对于不同的法律风险还没有一套完备的制度保障。

结语

综上所述，资产证券化在一定程度上可以助力于金融机构优化资产负债表结构、分散信用风险，更好地满足投资者多元化的需求，并优化投资组合。但同时也需要投资者和金融机构警惕其伴随而来的风险，因此加强对于市场的监管和规范化仍是当务之急。

• 上一篇：银行转证券时间规定
• 下一篇：深入了解证券与基金市场的异同