资本市场热门产品资产支持证券

资产支持证券：探究资本市场热门产品

随着金融市场竞争的日益激烈，各种创新型金融产品层出不穷。其中最受市场热捧的莫过于资产支持证券（Asset-Backed Securities，简称ABS）。在此，我们来深度分析一下资产支持证券的特点、价值和风险。

一、什么是资产支持证券？

资产支持证券是指利用各种来源、专项计划的资产，通过分层发行证券，对投资者进行差异化风险配置。这些资产可以包括个人信用贷款、商业用地、房地产和汽车贷款等，证券化的目的就是将这些资产转化为证券流通，实现资产的优化配置。简单来说， ABS是通过转化各种有形和无形资产为市场上的证券，让投资者可以通过购买这些证券来接受与投资组合的风险走势同样的风险收益。

二、ABS的运作流程

ABS的运作流程主要可以分为以下几个步骤：

资产池建立：发行方按照投资者需求，按资产特性创建一个符合条件的资产池。

证券化：以资产池为基础发行不同种类的证券，同时为不同的证券设定不同的等级，如优先级证券（AAA/Aaa）、次级证券BBB/Baa）和权益证券。

分配收益：通过优先级设定来分配证券收益。首先支付优先级证券的利息，其次是次级证券，直到所有证券持有者的利息付清。

风险管理：ABS发行人可能会保留一部分二级证券或权益证券来降低风险，以防出现证券不能按时支付回报的局面。

三、ABS的优点

1、风险分散：由于资产池的规模庞大，使得风险更加平均分散，从而使得投资者的投资风险更小。

2、流动性强：证券化使得资产得到了有效的流动性，所以相对于原来以资产为基础的传统投资工具，ABS具有更快、更灵活的买卖能力。

3、资产优化配置： ABS发行者可以选择性抵消现有资金池的风险，并针对性地进行资产配置，从而获得更高的经济效益。

4、结构可塑：ABS的结构灵活多变，可以满足市场不同投资者的需求，使得ABS适应性更强，应用范围更广。

四、ABS的风险

1、市场风险：如市场利率变动幅度过大，可能导致证券价格的波动性增加。

2、信用风险：由于代表特定抵押贷款的证券受不良抵押贷款的缩减以及美联储加息等影响使得支付能力下降，从而增加整个投资组合的风险。

3、管理风险：ABS的供给过剩可能导致构成证券的借贷人出现大量违约，从而导致债务证券违约风险大幅增加。

总体来看，ABS具有较高的收益率和较低的风险，因此，是投资者和资产管理人的理想之选。在财务和制度的环境中ABS具有多种优势，尤其是在利益多元化需要建立的环境中，ABS的发展前景广泛。

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