ABS证券的定义

ABS证券的定义及其发展历程

ABS证券是指以抵押贷款或其他种类的债权为基础，形成的一种证券。ABS证券的核心特征在于，其资产负债表上的债权，是以抵押物为担保的，因此在资产质量上，其较为优良。同时，ABS证券也是一个多元化的工具，它可以通过各种方式进行结构化，以便于资产可以被切割成不同等级的证券，进而被出售给不同的投资者。

为了更好地理解ABS证券的定义，我们需要对其发展历程进行了解。20世纪八九十年代，随着美国住房市场的兴盛，越来越多的金融机构开始大规模地贷款给借款人购买住房。随着住房贷款市场规模逐渐扩大，金融机构面临的风险也随之上升。在这种情况下，金融机构开始考虑如何通过转移风险的方式来降低其自身面临的风险。

于是，在90年代初期，ABS证券诞生了。最初，ABS证券是将住房抵押贷款打包成证券，并将其销售给机构投资者。这种证券的特点是高收益、高风险，因此吸引了大量的投资者。随着市场认可度的提高，ABS证券的资产来源也逐渐扩大，包括了汽车消费贷款、信用卡贷款等。

然而，ABS证券在2008年美国次贷危机中暴露出来的风险与弊端，让市场对其产生了质疑。2007年，Ameriquest Mortgage等抵押贷款公司倒闭，国际金融危机初现端倪。

ABS证券的运作机制

ABS证券的运作机制可以概括为以下三个步骤：资产筛选、证券化和出售。

首先，ABS证券的构成基于一些证券化交易。

在资产筛选步骤中，金融机构会选择一定数量、风险水平相对较低的抵押、贷款或信用卡债务作为资产，以作为ABS证券的基础。

在证券化步骤中，ABS证券的筛选资产被打包成相对独立的资产池，并按照不同的分类方式进行切割。

例如，通过按照债务本金分成不同等级的证券，机构可以形成多个不同层级的证券，以便于灵活分配证券。

最后，金融机构通过将ABS证券出售给机构投资者和其他市场投资者来获得流动性和降低风险。

风险与监管

ABS证券作为一种投资工具，虽然具有较高的流动性和收益性，但也存在风险。

首先，ABS证券所基于的抵押、贷款或信用卡债务的本身的质量将直接影响ABS证券的金融本质。如果基础资产池的质量不好，则意味着ABS证券的各个等级的信用等级都会降低，这将导致ABS证券价值的下降和流动性的变差。

另外，ABS证券也有监管层面的风险。美国的金融市场监管机构SEC对ABS证券的监管变得更加严格，以防止ABS证券在市场上被过度销售。

综上所述，ABS证券是一种在市场上广泛交易的投资工具，其核心特征在于，其资产负债表上的债权，以抵押物为担保。然而，在投资ABS证券时，投资者需要仔细评估所选择的证券的质量，并关注市场监管的趋势。

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