资产证券化基础资产的优缺点

2023-09-15 10:43:21

资产证券化基础资产的优缺点

随着金融市场的发展，资产证券化作为一种新兴的融资方式不断受到金融机构及投资者的青睐。资产证券化指的是将一些大宗经济利益的资产以一定的方式转化成可交易的证券，分散风险并提高流动性的过程。而资产证券化的效果取决于证券化的基础资产，本文将从优缺点两个方面来进行分析。

1. 优点

资产证券化基础资产的优缺点

1.1 增加流动性

当某一资产以自身作为基础资产发行证券化产品后，投资者可以通过购买该证券来获得相关资产的回报，也可通过销售证券获取资金。这样就加强了投资者对资产的需求和对市场的参与度，提高了基础资产的流动性，从而降低了基础资产的持有成本，还可以减少卖方的流动性风险。

1.2 分散风险

在利率、汇率、信用等方面的市场波动中，各个经济主体的资产风险日益增加，投资者很难承受巨大的单一资产市场风险。但通过将资产证券化，将各种负债、资产、收入权、信贷等金融产品组合到一起，形成多样化的证券化产品，可以使投资者实现金融市场用于分散风险的目的。

1.3 提高风险抵抗能力

由于资产证券化的多样化，可以将高等级证券和次级证券的风险分离开来，发行多层次的证券化产品，在一定程度上分担市场风险。资产证券化的发展可以促使金融体系进一步拓展，提高风险抵抗能力。

2. 缺点

2.1 竞争压力

当资产证券化市场进一步发展成熟时，新的竞争者会进入市场，在原有市场的基础上开发新的证券化产品。竞争加剧将会导致市场价格和证券化产品的持续弹性调整，还可能对证券化产品的收益产生不利影响。

2.2 信息不对称

资产证券化的一大问题在于，基础资产以及与其交易的各个参与方可能存在信息不对称。在这种情况下，投资者很难了解基础资产的真实情况和风险暴露度。此外，未披露的基础资产风险和市场价值波动也可能影响资产证券化的具体表现。

2.3 法律风险

资产证券化牵涉到合同、财务、公司法、证券法、税法、债务协议等方面的规范约束。发行人和投资者都必须遵循相关规则，否则可能遭受到法律风险。此外，国际市场上资产证券化法律规则并不成熟，不同国家的相关法律标准也存在较大差异。

3. 结论

作为金融机构的新兴融资方式，资产证券化已经受到越来越多的关注和应用。然而，资产证券化基础资产的选择及客观评估仍然是重要问题。投资者在购买资产证券化产品之前，应该对资产、基础设施、工程、经济判断等方面进行充分的思考，并且要遵守相关法规。此外，监管部门应该建立并完善相关监管制度，防止出现为投资者造成损失的事件。