竞价交易的国际模式

竞价交易的国际模式

随着全球化的不断推进，金融市场也在进行着全球化程度的加速。竞价交易，作为股票市场最为重要的一种交易方式，也开始在全球范围内广泛使用。

竞价交易模式，是指在某一时间段内，根据市场供需情况，由交易平台自动撮合买卖双方的委托单，以获得最佳市场价格，从而完成交易的一种交易模式。竞价交易模式主要有单一价格和连续交易两种模式。

单一价格模式是在交易时间的某一时刻，按照买卖双方的信托价格或价格等级，以一个公平统一的市场价格作为全盘的交易价格；

而连续交易模式则是在交易时间内不断地自动撮合买卖双方的委托单，形成一个价格时间序列，按照时间顺序完成交易。

从全球范围来看，美国、日本、德国等发达经济体，都采取单一价格制度，在市场集合竞价的结果下，委托统一撮合为一个单一价格，择时买入卖出；

而中国大陆、台湾、香港等地的证券市场，则更倾向于采用连续交易模式，在一定的范畴内按照顺序逐一执行订单，实现透明高效的交易。

然而，随着市场竞争的日益激烈，市场参与者对于交易速度的需求也在不断增加，市场对于交易系统的性能提出了更高的要求。

针对这一问题，国际市场也在探索新的交易模式。近期，美国纳斯达克证券市场推出了INFI（Integrated Nasdaq 100 Pre-Market and After Hours Trading）交易系统。该系统在周内全年每天早市和晚市两个时间段开启，客户可进行全天交易，利用市场集合竞价原则，异地价格不等效问题得以解决，同时，沪深、港股、日股等国际市场也在逐渐开放“盘前盘后交易”功能。

总的来说，金融市场日益复杂，国际市场间的交易模式也在不断向多样化和高效化方向发展，对于投资者而言需根据所处市场的特点及情况进行合理把握，才能在不同的市场环境下完成投资操作，并取得满意的投资回报。

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