基金是否属于证券(探究基金类型)

引言

基金是一种广泛投资工具，通常由个人和机构购买以获得收入。但是，有关基金是否属于证券的问题一直存在争议。在本文中，我们将探讨各种类型的基金，并了解它们是否可以被认为是证券。

什么是基金

基金实际上就是一个集合资产的池子。这些资产可能包括股票、债券等其他金融产品。通过购买单位（也称作份额），投资者可以共享这些资产的价值，并获得相应的收益。

公开交易型基金 (ETFs)

ETFs 是一种可在交易所上市或在场外市场发行的证券产品。与传统共同基金不同，ETFs 的售出和赎回价格不受单项净值影响，而是按照市场价格进行计算。

尽管 ETF 基本上可以看作一个普通股票，但其背后代表着大量投资组合成分中涉及到多个不同类别和行业指数 资产 。因此，在纳斯达克下注 SPDR S&P 500 ETF （SPY）便相当于经济学上规定的投资于整个股票市场。

共同基金

共同基金是将众多投资者的钱集中起来，通过指定策略进行投资。投资决策由专业管理团队负责，以帮助实现初始期望收益（如利润、增长等）。

它们通常被视为证券产品之一，因为它们代表着大量不同类型和行业类别的证券组合。尽管普遍采用单项净值及公开交易两种方式做市或买入/卖出费用，但与ETFs最主要区别在于其发行和回购都是只向托管银行提供服务而非全球所有人。

货币市场基金

货币市场基金实际上就像一个高度流动且稳定性较强的储蓄账户 。它们通常被认为是短期债务工具 (CD) 的替代品，并可根据需要作为公司“备用现金”工具使用。

尽管这些基金可能包含其他短期商品（例如商业票据），他们在本质上并不持有股票或其他证券（除了美国政府机构颁发的证券）。因此，它们通常不被视为证券。

衍生品基金

衍生品基金是一种使用复杂的投机工具进行投资的基金类型。这种基金可能包括期权、期货和交易所交易基金等产品。

尽管这些产品中没有任何实际股票或债券，但它们通常仍然被认为是证券。原因在于，它们代表着一份现有的财产管理需求（如对原材料价格敏感企业之风险控制需求）。

结论

虽然有些人认为ETFs和共同基金属于证券范畴，而货币市场和衍生品型则不太符合这样的定义。然而，在对他们各自做进一步了解后我们发现：所有这些基金都可以看作代表特定行业或以某种方式绑定在其他类别证书上方便进行交易与投资组合操作。总体来说 ，一个公开交易型基金 (ETF) 具备普通股票的随时可买入卖出属性；共同 funds 在大多数情况下只能由初次发行商回购，并以单项净值计价。货币市场 fund 和衍生品型 fund 可以看作是分类基金，其特点在于资本利得较低。

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