详解资产证券如何发行
资产证券化是一种金融创新产品，它将一类资产（如信用卡账单、房地产租金收益等）打包成证券，然后转移给资产证券化信托公司，并发行证券以换取现金，这些现金可再次投资于其他资产。这种形式的金融交易有助于资产规模的扩大，但对于普通投资者来说，它可能有些复杂。本文将从概念、发行过程和这种交易的风险等方面逐一阐述资产证券化。
## 什么是资产证券化？
资产证券化可以理解为将财务上的固定资产转换成现金流产生的负债（证券），并将证券向投资者发行。例如，一个公司可能有一笔尚未收回的信用卡消费贷款，它可以将这笔贷款转租给资产证券化信托公司，并以现金的形式换回，然后通过发行股票或债券等证券来转移负债。
在这个例子中，经过资产证券化后，那些收取信用卡消费资金的人将变成持有贷款证券的人，而证券的收益将来自信用卡用户的还款。这种证券化产品的交易，可以帮助银行和其他持有资产的实体（如公寓所有者）通过将资产售出以筹集现金来扩大业务规模，以便继续生产新的产品生产资产。
## 资产证券化的发行过程
发行资产证券化产品通常需要经过以下三个步骤：
### 步骤1：筹划和评估
在这个阶段，管理公司会仔细地评估自己的资产。例如，假设一家银行有一组信用卡的未偿付余额，它需要决定如何最好地管理这些未偿付余额。银行经理可以把这些信用卡未偿付的余额卖给一家资产证券化公司。银行通常会把这些资产卖给信托公司，并设立一个专属的新实体来管理这种负载。
### 步骤2：资产管理
一旦新实体被建立，所有未偿付余额将到达新实体的账户，而不再归银行所有。由于新实体管理的资产是由银行出售，并由信托公司管理，因此新实体的负债部分由信托公司发行的证券来记录。每种证券都有不同的特性和报酬，但大多数都是固定收益证券。不同的证券经纪人负责向不同类型的投资者销售。
### 步骤3：证券销售
在这个阶段，证券销售过程真正开始了。不同的证券销售经纪人将产品营销到可能对其感兴趣的不同投资者群体。例如，一家保险公司可能会希望购买这样的证券，因为这中证券通常有稳定的收益并且由于是定期还款，具有可预测性。
## 资产证券化的风险
尽管资产证券化的市场似乎有利可图，但这一金融创新产品也存在着一定的风险。
首先，资产证券化产品的资产流动性不高。由于这种证券化产品的结构是需要一段时间才能达到理想情况的，而客户很可能不及时进行付款，就会出现流动性问题。
此外，在完成证券化交易之前，需要评估所有的财务风险，包括利率风险，传统信贷风险等。但需要注意的是，对财务风险的预测和评估需要受到市场变化、政府监管等多方面的影响。
另外，资产证券化市场中的增长与市场对应的风险相比，缺少相当程度的监管。虽然SEC已公布对这一市场的新规定，但仍需要更好的监管和透明度来减少风险。
## 结论
综上所述，资产证券化不仅有助于银行和其他实体转移资产，还有助于扩大业务规模。然而，这个交易形式还存在一定的风险， 需要更好的监管和透明度。了解资产证券化的发行过程和风险，有助于投资者做出更为明智的投资决策，最终获得长期盈利。
- 上一篇：至信版，中信证券网上交易速度快
- 下一篇：香港中银国际证券推动企业转型
