市场化的资产证券化挑战与机遇

2023-09-10 18:32:34

市场化的资产证券化挑战与机遇

随着金融市场的不断发展，资产证券化作为一种新型金融工具，逐渐成为一种常见的融资方式。资产证券化通过将资产打包转让成证券，从而实现资产池的优化和流动性的提高。然而，市场化的资产证券化既带来了机遇，也带来了挑战。

市场化的资产证券化挑战与机遇

资产证券化是指将固定资产、债权、股权等有形或无形资产，经过分散化和证券化处理后，向投资者发行证券，借以筹集资金的一种融资方式。这种方式对于资产所有者来说，可以快速变现并增加可支配资金，同时也可以转移风险和减轻负债。对于投资者来说，则提高了投资选择和资产流动性。因此，资产证券化在金融创新和资本市场建设中，发挥着重要的作用。

一、市场化的资产证券化带来的机遇

1.优化资产结构

资产证券化适用于将未上市股权、债权等个体化的资产转移至市场进行流通。这样做可以优化资产结构，缓解一些企业在资产端压力过大的情况下，获得一定的资金支持，促进实体经济的发展。另外，证券化后的股权和债权依托于市场，会产生相互作用的关系，进一步提高了市场的资产质量。

2.提高市场流动性

资产证券化形成的证券可以进行交易，增强市场的流动性。证券化后的产品便于交易，随着市场需求的变化，投资者可以通过买入或卖出证券来实现资产分配的灵活性，进而带动市场交易的活跃度。这样做可以增加市场的活跃度，优化市场交易机制，同时也可以在保障投资者权利的前提下，为企业获得更多的资金支持。

3.降低融资成本

证券化后的证券，可以通过拍卖或公开挂牌的方式，吸引国内外不同类型的资本涌入。从长期来看，这种方式可以降低融资成本，进一步降低了企业运作的风险。同时证券化还可以把一些不良的、难以转让的贷款资产转化成投资品，将利息、本金分散到多个投资者手中。

二、市场化的资产证券化带来的挑战

1.资产的可证券化难度大

资产证券化所依靠的是市场化流通，而证券化的核心是资产的可证券化性，即资产本身是否适合变成证券。因此，在证券化产品设计之初，就要考虑到证券化是否合适，可证券化的前提和条件是什么，缺乏证券化前期的工作，不容易推动证券的发行。

2.风险控制需求更高

证券化产品的制定和再造过程中，要尽量规避跨行业、跨区域、跨部门的风险。传统的资产证券化所使用的确定性财产，价格上不易波动，但是，金融市场中存在许多无法确定的风险因素，此时的证券化将会很复杂，一定要保证风险控制机制的稳定性。