中信证券研究部发布最新研报(行业解析)

中信证券研究部发布最新研报(行业解析)

近日，中信证券研究部发布了一份最新的行业解析研报，对当前市场上的主要行业进行了深入分析。本文将对该份研报的重点内容进行介绍。

1. 传统制造业

在本轮经济周期中，随着中国经济进入到高质量发展阶段，传统制造业正在从"大而全"向“强者恒强”转型。其中，钢铁、化工、汽车等领域存在大企稳增长和龙头机会。但是，并购重组或合作升级将成为未来主要趋势之一。

2. 新产业赛道

新产业赛道主要包括人工智能、5G通讯、云计算等领域。这些领域将引领下一个生产力革命，并推动数字经济快速发展。建议投资者关注芯片设计/制造及相关设备龙头企业。

3. 医药健康

医药健康板块由于人口老龄化加快和居民收入增长，市场规模正在加速扩大。值得关注的是，政策红利逐步释放带来了一轮板块业绩提升期，而行业竞争格局明显优化和新药研发成果不断涌现也为投资者带来了更多机会。

4. TMT

TMT领域已经成为中国经济最活跃的部门之一。其中，在5G加速推动下的产业链中，建议重点关注芯片、基础设施应用与服务等细分领域。毕竟，“落地”将主要依赖于智能手机、数字电视、IoT万物互联等终端产品在流量价值上的实现。

5. 消费品零售

消费品零售板块受益于国内居民消费升级以及快速增长的城市化进程，在未来3~5年内仍将是不可或缺的结构性机遇之一。虽然目前零售企业面临着诸如线上渠道蚕食、供应链体系升级等挑战，但通过生鲜电商引导转型以及社交媒体低门槛传播等方法，依然有迎战线上崛起的空间。

6. 金融服务

与国际化合作、市场开放深度加强、监管体制改革等因素相互交织，中国金融业在未来5年将面临重大的变革与机会。其中，建议投资者关注四方面内容：包括基础设施类抱团板块、保险行业（特别是车险）、券商和银行并购重组及新型供应链金融业务领域。

结语

总之，在过去经济“下行和去库存”阶段中备受关注的工程机械以及煤炭等传统产业已经进入一个渐趋理性与平稳增长的状态。而随着高质量发展从口号走向了现实，除了以上前沿领域外，政策落地所带来新形势下不动产以及环保产业也具有很好的收益能力。（完）

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