债权证券(全方位解析)

什么是债权证券

债权证券，是指企业或政府部门向投资者发行的各种可转让、可流通的有价票据。与股权不同，持有债权证券的投资者只是享有固定利率及到期收益，并无决策权。

债权证券分类

1. 债券：借款人以一定利率向出资人募集资金并承诺在规定时间内按约定偿还本金和付息的有价证书。主要包括公司债、地方政府债等。

2. 票据：由预先设定好固定额度、期限和（或）利率条件的文化良好商誉背景较佳机构签发，并经过背书、贴现而进行流通交易。

3. 短融：短期融资工具，是以企业信用为基础，在需要获得大量临时性流动资金时，优于银行信用担保方式而被广泛使用。其特点为票面金额小、发行量大、期限短。

发展概述

从1990年代末期至今，随着中国国内资本市场逐步完善和投资者越来越关注风险和回报的平衡问题，债权证券发展迅速。2013年起，人民银行开始开放央行票据发行窗口，允许商业银行在该窗口向市场发行金融式短期票据。

特点与优势

1. 固定收益：不同于股权的交易方式，持有债权证券的投资者只能享受固定利率及到期收益。这种模式相对更加稳健安全。

2. 流动性高：由于可以在二级市场进行买卖转让，因此具备较高流动性。

3. 抵押品支持：部分债务工具采用了质押或其它担保措施以提供一定程度上的保证。冠名为“可转换公司债”的企业借出钱后是需要做一个等值股份质押才能得到银行放款支持。

存在问题

1. 违约风险：借款方无力按照合同承诺偿还本金和利息，出现违约风险。

2. 质量差异：不同债权证券的质量存在一定的差异。例如，短期票据在流通过程中经常遇到超额贴现、逾期等问题。

3. 票据市场监管较弱：票据市场主要由银行间市场和交易所两部分组成。但在现实中，并没有完善的监管体系来确保交易公平和持续性发展。

前景展望

随着我国资本市场进一步深化改革，信用评级体系日趋完善，以及政府加大对于债务融资工具支持力度等因素综合作用下，在未来相当长一段时间内，我国债权证券市场呈上升趋势的潜力是很大的。

结论

债权证券具有固定收益、流动性高与抵押品支持等特点并且未来有很好发展潜力；同时也需要注意存款人自身选择风险可控制可预测性标准化等问题并提高其自身投资者风险意识。这不仅有助于促进我国资本市场的发展，同时也能够更好地服务于实体经济的融资需求。

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