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理解资产支持证券

2023-09-17 10:14:33

理解资产支持证券

随着金融产业的快速发展，人们对于投资、融资的需求也越来越多样化。在这种背景下，资产支持证券（Asset-backed Securities，ABS）应运而生，成为细分领域中的一支重要力量。

理解资产支持证券

什么是资产支持证券？

资产支持证券的发行主体通常是证券公司、商业银行或其他金融机构，其发行的证券以债务形式存在，且以金融机构持有的一组具有一定规模和一定收益的资产为基础（如商业贷款、汽车贷款、房屋抵押贷款等）。

ABS以资产作为背书，并通过将这些资产汇聚成资产池的方式进行证券化，再通过公开发行证券的方式进行募集资金，为投资者提供一种分散风险的投资产品。

理解资产支持证券的原理

证券化的本质是通过将贷款等资产进行打包，以证券的形式向市场发行，为借款人提供融资渠道的同时，为投资者提供了一种可供交易的证券。而资产支持证券则是一种特殊的证券化方式。

想象一下这样一个情景：某银行已经发放了一定量的小额贷款，这些贷款都是分散在不同的借款人之间的，但是银行想要快速获得一笔充足的资金来提高自己的流动性（Liquidity）。这时候，银行就可以将这些散落在各处的小额贷款打包成一个大的贷款资产池（Asset Pool），然后发行相应的证券化产品（ABS），同时将这些证券销售给各个投资者，从而获得一笔充足的资金。这样一来，银行就可以通过证券化的方式来分散风险，同时又获得了一个更为灵活的融资渠道。

理解资产支持证券的主要特点

资产支持证券具有以下几个鲜明特点。

1.风险分散：ABS是一种分散投资风险的金融工具。由于证券公司或银行是通过将一组不同的资产打包成资产池的形式，再分散到不同的投资者中，这样一来，每个投资者就只需要承担部分的信用风险，而非全部的风险。

2.市场流动性：ABS具有较高的流动性，投资者可以通过证券交易市场买卖ABS，从而在一定程度上避免了流动性问题。

3.回报率：ABS一般具有较高的收益率，这主要得益于其中所包含的资产的高回报率。

4.资产质量控制：ABS的发行主体必须对所筹集的资金做出详尽的风险评估和管理，从而保证所依据的资产质量可靠，减少了潜在的信用风险和市场风险。

5.发行规模大：由于ABS是债券的形式，因此具有规模比较大的特点，通常有数千万美元、上亿美元的规模。

理解资产支持证券的风险问题

然而，资产支持证券虽然为投资者提供了一种分散风险的选择，但是本身也存在一些潜在的风险，其中包括以下几个方面的问题。

1.贷款违约风险：ABS的资产池通常是存放大量散布甚广的贷款资产，而且这些贷款资产的余额通常比单个标准贷款协议小得多。因此，如果在资产质量的要求方面失察，可能会导致贷款违约率较高，引发贷款违约风险。

2.市价波动风险：投资者在购买ABS时，可能会面临到市价波动风险。由于ABS市场流动性较高，其市价受市场供需影响比较大，可能会面临价格波动风险。

3.聚集效应风险：ABS所涉及的资产大都来自于同类型的贷款，导致收益和亏损的风险具有聚集效应，因此其具有较高的市场风险。