证券化的定义和原理

2023-09-14 10:12:34

证券化的定义和原理

随着金融市场的发展，证券化这种融资工具逐渐被企业和投资者所接纳。那么什么是证券化呢？证券化是指将一些没有流通性、无法自由买卖的资产转化为证券，通过发行证券进行融资的方式。证券化可以分为公司证券化和资产证券化两个大类。下面我们来仔细分析证券化的定义和原理。

公司证券化

证券化的定义和原理

公司证券化其实就是将企业的股权或债权资产通过合法的手段转化为证券，从而可以在市场上证券化交易。公司证券化的最大特点是可以将企业的资产分割成若干份，每份资产被转化为一种证券，在市场上进行投资和交易。股权证券化通常是指将企业的股份转化为可交易的证券，这样就可以将原本处于非流动状态的企业股权变成一种流动的融资工具。

债权证券化则是将企业的债券资产转化为证券，这个证券通常被称为证券化债券，表示这种债券是通过证券化的手段转化而来的。债权证券化的原理是将原本分散的债权资产收集起来，通过建立一个特殊目的公司将其打包成为一个债权计划（Master Trust）。债权计划通过证券化的方式发行债券，投资者可以通过购买债券来获得债权计划中的收益。

资产证券化

资产证券化是通过将一些非常规资产通过法律化的程序转化为证券的方式进行投资和融资的行为。资产证券化的原理是选择资产，将其融合，通过分割这种资产的权益，发行对应的证券，将它在市场上进行贸易。资产证券化的范围非常广泛，可以有不动产资产证券化、汽车资产证券化、收费公路、收费站等道路权益证券化等等。

不同于公司证券化的直接将企业资产转化为股权证券或者债券证券，资产证券化需要对资产进行包装并进行分割，有时甚至需要对资产进行混合和拆分。这种包装的方式非常需要技术操作，一旦包装不好，可能会影响到证券化的效果以及投资者的收益。

伴随着资产证券化的发展，大量的新型资产证券化产品也随之而来，如ABS、MBS、CMO等，这些证券化产品都需要经过高超的技术和严谨的风险控制才能够得到市场的认可。

证券化的运作原理

证券化的运作原理有两个阶段，第一个阶段是资产池；第二个阶段是证券化。

资产池指的是一些非流动性或者非常规资产，经过财务机构的选择、打包和管理后，将不同的资产池进行组合，构成一种安全稳定的策略，这个策略被称为证券化信托。

证券化信托是一种特殊的公司，它的主要目的就是控制和管理证券化的资产池。证券化信托有两个重要的角色，第一个角色是收购资产池，第二个角色是发行证券。

在第二个阶段中，证券化信托会将通过资产池筛选出来的资产转化为证券并发行。证券化发行出来后可以被投资人购买，但是证券的价值是由资产池中的基础资产所决定的。

通过证券化的行为，可以将一些庞大、复杂、非流动和不透明的资产池转化成易于交易的证券形式，这样就可以大大提高这种资产的流动性和市场的可交易性。

总结

证券化是企业和投资者获得融资和投资的一种常用工具，通过将企业股权、债权和资产转化为证券形式进行交易和募集资金。公司证券化是将企业股权和债券通过证券化转化为证券进行交易，而资产证券化则是将一些特殊资产转化为证券。在证券化的运作过程中，资产池和证券化信托发挥着重要的作用，此外还要高度关注证券化的风险控制，确保投资者的利益和市场的稳定性。