重点把握，有效学习证券投资学

2023-09-10 19:00:09

重点把握，有效学习证券投资学

在证券投资领域中，要想赚到利润，一个核心的能力就是能够正确地评估证券的估值。估值是证券分析、选择和投资的基础。本文将从证券投资的角度，带着读者对证券估值方法进行深度研究，深入了解几种常见的证券估值方法及其应用，以此提高读者的证券投资能力。

一、基本概念：企业估值

每一只证券都是代表着一家上市公司的所有权，那么如何确定这家公司的价值呢？我们可以使用企业估值这个概念。

企业估值，是指投资者对某个公司的资产，负债，收入和现金流量等多个因素进行综合考虑后，所确认的公司的总价值。企业估值越高，代表着市场对该公司前景的看好程度就越高，股票价格越高。反之亦然，企业估值越低，则代表着市场对该公司前景的悲观程度越高，股票价格则越低。

在企业估值中，实际上我们会用到比较基准，来评估价值是否偏高或偏低。比较基准有很多种，其中最常见的是市盈率。市盈率（PE Ratio）就是某只股票价格与每股收益之比。如果某家公司的市盈率远高于同行业的平均水平，那么就意味着这家公司的前景被市场看好，价格相对高昂。

二、证券估值方法

在了解了企业估值的基本概念之后，我们来介绍几种常用的证券估值方法，它们是：

1. 直接估值法

直接估值法，顾名思义，即是直接估算企业价值，包括净资产法和市盈率法。其中，净资产法是指通过对公司总资产减去总负债来计算出公司的净资产，再将净资产价值作为市值的基础。而市盈率法，是通过应用上述的市盈率计算公式对公司未来的盈利情况进行评估，并据此计算出公司的估价。

2. 比较估值法

比较估值法是根据业界基准，将市场上的其他同行业公司（通常选择业绩同行业龙头公司）的价格，与本公司进行对比，从而评估公司的估值。

3. 消费者需求定价法

消费者需求定价法，也称为边际效用定价法。这种估值方法仅适用于权益证券，根据投资者的风险偏好和对资产收益的需求定价，以此高估或低估证券的价值。

4. 分析财务报表法

这种方法是通过分析公司的财务数据，例如现金流量、资产负债表和利润表等，来评估这家公司的价值。通过这种方法，我们可以得到公司的财务状态，包括盈利，成长和财务杠杆。同时，我们还可以通过财务指标来判断这家公司是否值得投资。

三、三种证券估值方法的应用实例

现在我们就来看看这些证券估值方法的实际应用范例。

首先，我们来看直接估值法的应用。假设某家公司Z的资产总值为5000万，负债总值为2000万，净资产总额为3000万。同时，我们还知道该公司在2019年盈利2500万元，市盈率为15。那么我们该如何计算该公司的估值呢？

采用净资产法，我们得到该公司的价值是3,000 万元。同时，采用市盈率法，我们可以通过下列公式得到公司估值：

市盈率x上一年盈利=估值

15x2,500万元=37,500万元

另外，我们再来看一下比较估值法的应用实例。假设我们要购买股票A，通过一系列综合因素的比较，我们发现公司A的估值明显低于同行业的水平，公司A的市盈率为5.5，而同行业平均市盈率为10.根据这些数据，我们可以认为公司A的股票价格被市场低估，是一个不错的投资机会。因此，我们便可以考虑以10元/股的价格买入股票A。

最后，我们再看一下分析财务报表法的应用。我们可以通过企业的财务报表来分析质量、盈利和留存收益，进一步了解企业的财务状况。以某家公司B为例，如果我们通过分析该公司2019年的利润表发现，该公司盈利为500万，比上一年提升30%。同时，我们还发现不良贷款问题不断，质量略有下降，投资者的信心受到了影响。那么根据这些数据，我们可以分析出公司B的未来前景不太乐观，不是一个理想的投资机会，应该谨慎投资或暂缓入市。

综上所述，不同的证券估值方法适用于不同的场景，适用于评估不同类型的证券。通过掌握这些证券估值方法，我们可以更好地评估证券的价值，规避风险并获得更多利润。