跨市期货套利可以在哪些市场操作？

2023-09-10 19:04:33

跨市期货套利可以在哪些市场操作？

随着经济全球化的加深，国际金融市场的相互影响愈发密切，为投资者提供了跨市场套利的机会。期货套利便是跨市场套利的一种方式，投资者通过买卖不同交易所的期货品种，以利用价格的差异，实现赚取套利收益的目的。本文将深入探究在哪些市场可以进行跨市期货套利，及具体操作手续。

一、国内跨市期货套利

中国特色的商品期货交易所，上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所，规模庞大，期货品种丰富，为期货套利提供了丰富的操作品种。跨市期货套利指的是套利者以低价买入一种期货合约，同时以高价卖出一种具有相关性的期货合约，从中获得套利收益。例如，投资者发现大连商品交易所PVC期货价格过低，而上海期货交易所PVC期货价格过高，投资者便可在大连商品交易所购买PVC合约，在上海期货交易所卖出对应数量的期货合约，获得中间的差价收益。

在国内跨市期货套利中，投资者可以进行相同品种、不同合约月间的套利，也可以进行不同品种、同一交割月间的套利，另外还可以进行跨期套利。这些跨市期货套利操作都需要在不同交易所账户之间进行资金划转和期货合约转入转出确认手续，因此，跨市期货套利的手续繁琐，要求投资者资金实力和操作技巧都较高。

二、国际跨市期货套利

除了国内跨市期货套利，国际期货市场的跨市期货套利也是投资者追逐的投资蓝海之一。以国际期货市场上的商品期货为例，比如黄金期货、原油期货等，在不同交易所之间都存在价格差异。投资者可以选择跨市套利，买入低价的期货合约，在高价时卖出，从而获得差价收益。

在国际跨市期货套利中，投资者需要仔细研究各个交易所之间的套利机会，同时要了解各个国家及地区的宏观经济情况，透彻分析价格波动的内在原因，以抓住市场机会。具体而言，在进行国际跨市期货套利操作时，投资者需要考虑到如何实现货币兑换等问题，并按照各个交易所的规定确保操作合法合规。

三、跨市期货套利操作策略

跨市期货套利的操作策略有很多，主要包括以下几种。

（一）同品种跨期套利（跨交割月期货套利）

同品种跨期套利是指在同一交易所中，对相同品种的不同期货合约之间进行套利。比如，当季合约和下季合约之间存在较大的价格差距时，可以在季末将季合约平仓，并同时买入下季合约。这种套利需要关注基差水平和波动率，同时要过账和换月计算等。

（二）异品种跨期套利

异品种跨期套利是指以不同的期货品种为对象，选择不同合约月份之间进行套利。比如，在沥青与乙二醇中存在一定程度的相关性，当乙二醇合约价格相对沥青合约价格过高时，可以卖出对应数量的乙二醇合约，在同等交割期次的沥青合约中买入相同数量的沥青合约。

（三）国际跨市期货套利

国际跨市期货套利比国内跨市期货套利操作相对更加复杂，但收益也更高。投资者可以根据货币汇率风险、合约规定风险、国家政策风险等因素进行选择。例如，在黄金市场中，以美元计价的纽约商品交易所黄金合约价格与以人民币计价的上海期货交易所黄金价格之间的差价较大，投资者可以通过在两个市场上进行交易，赚取套利收益。