股指期货持仓量与成交量的关系是什么？

股指期货是一种能够反映国内股市指数走势的衍生品，其交易成交量与持仓量在一定程度上也会影响到市场的交易情况。在本文中，我们将会从股指期货交易的基本概念出发，深入探究股指期货持仓量与成交量的关系，为您阐述这一微妙之处。

一、股指期货的基本概念

股指期货是一种能够反映特定股票市场走势的金融衍生品，总体上可以分为两种：上证指数期货和沪深300指数期货。其交易方式与A股市场不同，不需要进行实物交付，而仅仅是依据标的资产的价格涨跌进行交易。由于其交易方式简便且交易时可以实现融资融券，股指期货的交易成本更加低廉，吸引了越来越多的投资者。

二、股指期货持仓量与成交量的关系

在股指期货市场中，持仓量即代表此时市场中的合约未平仓量，而成交量则代表了一定时间内的实际交易量。由于二者都能够反映市场的交易情况，故二者之间自然会有密切的联系。

1. 基本的联系

首先，我们来探究股指期货持仓量与成交量的基本联系。推测，股指期货的交易成交量与持仓量之间应该存在一定的正相关关系。也就是说，成交量和持仓量的水平应该是相互制约的。具体来说，如果市场交投活跃，成交量相对较大，那么此时的持仓量自然而然地就会增加，反之亦然。

以普遍的交易观念来理解，市场成交量越多，意味着市场交投活跃程度越高，市场的风险偏好度也就相应提高，这时股指期货的持仓量就会得到增加。而持仓量的上升则意味着参与者对于市场行情涨势的预期，也是市场短期内的热点所在。

2. 持仓量与成交量之间的微妙关系

持仓量和成交量之间并不是简单的单向影响关系，须要深入理解二者之间的微妙关系。

在股指期货市场中，长期来看，持仓量是反映参与者对于市场未来行情走向的预期，以及涉及其可能获得的利益和风险的信心的重要指标，而成交量则反映了市场实际的交易活跃情况，也可以理解成是市场的心跳。同时，成交量对于持仓量的反馈也是比较显著的，即热门品种的成交量的增加、价位的升高更能够刺激投资人对市场未来走势的预期。因此，在市价波动较大的时候，成交量可能会呈现阶段性的爆发，持仓量也可能会随之暴涨，成为市场热门品种。

后文中，我们将以股指期货持仓量与成交量之间的关系为切入点，开展实证研究。

三、研究实证

为了具体了解股指期货持仓量与成交量之间的关系，可以从股指期货市场的实际交易数据入手，判断其中的相关性质。

1. 数据来源

在实证研究中，我们使用了2009年7月1日至2019年6月28日之间上证指数期货的主力合约数据（主要包括成交量、持仓量、收盘价等指标），并将其放进了Matlab软件中。

2. 实证结果

通过数据分析，我们发现，股指期货的成交量与持仓量之间的关系不太稳定，但一般都是呈正相关的。更具体地说，股指期货主力合约的成交量与持仓量之间的相关系数为0.6左右，表明成交量与持仓量之间确实存在比较密切的关联，但是具体数值会受到多种多样因素影响，随着时间、市场的变化而变化。图1给出了主力合约收盘价、成交量及持仓量的趋势图。

（图1：主力合约收盘价、成交量及持仓量的趋势图）

综合来看，股指期货持仓量与成交量之间的关系比较复杂，有一定的相关性，但具体数值相对不稳定，须要具体情况具体分析。

四、结论

总的来说，股指期货持仓量与成交量之间确实存在一定的正相关关系，如果市场成交量增加，需求就会增加，投资人还会争相买入。长期来看，股指期货的持仓量主要反映了参与者对于市场未来行情走向的预期，因此，持仓量时常被视为市场长期走势的预测指标。但同时，成交量也是市场短期波动较大时非常重要的参考，包含了市场的心跳，类似于市场每天的“生命体征”。“成交量领先，持仓量优化，重视个股套息差”是股指期货交易的常识，表明成交量与持仓量之间的关系既有可预测性，也跟市场行情息息相关。

总之，股指期货持仓量与成交量的关系是非常重要的，对于投资者来说更是需要重视的因素。要想在股指期货市场中取得成功，就必须不断地关注市场动态，从中寻找短线套利机会，提高自己的投资水平和交易技巧，以期获得较好的投资收益。

• 上一篇：什么是期货交易市场？
• 下一篇：期货合约保证金亏多少算爆仓风险？