期货价格和交割价格如何影响交易者策略？

期货价格和交割价格如何影响交易者策略？

随着国内金融市场的逐渐开放，越来越多的投资者开始了解和参与期货市场。期货市场作为一种衍生品市场，一般都是预测未来价格的变动方向，而未来价格的变动又受到许多因素的影响。其中最为重要的两个因素就是期货价格和交割价格。

一、期货价格的稳定性和预测性对交易者策略的影响

1.期货价格的稳定性

投资者购买期货合约的目的是为了获取权利，但是他们需要为此付出价格。如果期货价格是非常波动和不稳定的，那么将难以制定任何可靠的交易策略。因此，期货市场上的投资者在选择交易对象时，往往会优先选择具有较为稳定的价格变化的合约。

2.期货价格的预测性

对于投资者而言，了解未来市场变化趋势是实现收益的关键。参照往年同期行情以及目前宏观经济形势、市场流动性，结合资产评估预期，投资者可以预测未来期货的价格变化趋势，为交易决策提供参考。在这一先验性预测的前提下，投资者可以采用已知的金融工具对未来的价格变化进行对冲，从而在不确定性中降低投资风险。

二、交割价格与敲定价格的差距在交易者的策略中扮演的角色

1.交割价格指定过程

所有交易过程的最终目标是交割。期货市场不同于股票市场，股票上市企业要根据股东大会表决结果决定分红金额，而期货合约交割价值是由合约规定的标的物定价所决定的。在期货合约成交后，合约标的物的存货、产销情况等一系列因素都将影响交割价格。

2.敲定价格与交割价格差距的影响

在期货交易中，敲定价格是指投资者与期货公司协商并签订合约时确定的价格，而交割价格则是在规定交割日实际发现的价格。敲定价格与交割价格差距的大小将影响投资者的策略。如果差距较小，投资者可能坚持到最后，接受交割的实际价格。但如果差距较大，则需要在交割前平仓出局。

3.价差交易策略

当敲定价格与交割价格之间的价差较大时，投资者可以采取价差交易策略。该策略利用不同合约市场价格波动的弱相关性，以期实现收益。价差交易策略最常见的两个形式是套利和散户对冲。其中，套利主要是由机构投资者使用，而散户对冲是普遍适用于个人投资者的一种策略。

总结

期货价格和交割价格是影响期货交易策略的两个重要因素。在制定策略时，投资者要以期货价格的稳定性和预测性为前提，结合交割价格与敲定价格差距，采取相应的策略风险控制手段。在这一领域保持持续学习，并逐步提高自身对期货市场的认识和掌握程度，是走向成功的必要条件。

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